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전환사채 전환가액과 액면가 차이 이해하기
- 전환사채(CB) 투자 시, 전환가액이 주식 전환 시 실제 가치에 어떤 영향을 미칠까요? 1주당 100원으로 전환된다고 하면, 상장 후 주가가 천 원일 때 투자금이 1억 원이 되는 걸까요? 전환가액의 개념과 액면가의 의미까지 쉽게 설명해드립니다.
전환사채 전환가액과 액면가, 투자금은 어떻게 변할까?
- 전환사채(CB) 투자 경험이 처음이시라면, 전환가액과 액면가의 개념이 헷갈리실 수 있습니다.
- 전환사채는 일정 조건에 따라 주식으로 전환할 수 있는 회사채인데, 전환가액이 어떻게 적용되는지에 따라 최종적으로 받게 될 주식 수와 평가 금액이 달라집니다.
이번 글에서는
✔ 전환가액 100원이 의미하는 바
✔ 전환 후 받을 수 있는 주식 수 계산 방법
✔ 실제 투자금이 어떻게 변하는지
에 대해 쉽게 설명해드리겠습니다.
1. 전환사채(CB)란?
전환사채는 채권이지만 일정 시점 이후 주식으로 바꿀 수 있는 권리를 가진 채권입니다.
- 투자자는 원리금을 받거나, 주식으로 전환하여 차익을 볼 수 있음
- 회사 입장에서는 이자를 줄여 자금을 조달할 수 있음
- 전환가액이 중요 → 전환가액이 낮을수록 같은 돈으로 더 많은 주식을 받을 수 있음
2. ‘1주당 금 100원’이 의미하는 것
전환사채의 전환가액은 보통 1주를 몇 원에 살 수 있는지를 의미합니다.
✅ ‘1주당 금 100원(액면가 100원)’ → 전환가액이 100원이라는 뜻입니다.
✅ 내가 가진 전환사채 1,000만 원을 전환가액 100원으로 나누면, 받을 수 있는 주식 수는 10만 주입니다.
✅ 만약 상장 후 주식이 1,000원에 거래된다면, 10만 주 × 1,000원 = 1억 원이 됩니다.
즉, 주식이 상장되었을 때 전환한 주식의 시세에 따라 투자금의 가치가 달라질 수 있습니다.
3. 전환사채 전환 후 가치 변화 계산하기
가정:
- 전환사채 금액: 1,000만 원
- 전환가액: 100원
- 상장 후 시초가: 1,000원
📌 1) 받을 수 있는 주식 수 계산
1,000만 원 ÷ 전환가액(100원) = 10만 주
📌 2) 전환 후 평가 금액 계산
10만 주 × 상장가(1,000원) = 1억 원
📢 즉, 1,000만 원으로 투자한 전환사채가 상장 후 1억 원으로 평가될 가능성이 있음!
4. 주의할 점: 반드시 1억 원이 되는 것은 아니다!
하지만 몇 가지 변수가 있기 때문에 무조건 1억 원이 된다고 단정할 수는 없습니다.
✅ 전환가액 조정 가능성
- 전환가액은 회사의 주가 변동에 따라 리픽싱(조정)이 될 수 있음
- 만약 전환가액이 더 낮아지면, 더 많은 주식을 받을 수 있음
- 반대로, 조정이 없다면 고정된 전환가액으로 전환됨
✅ 상장 후 주가 변동
- 시초가가 1,000원으로 시작한다고 해도 매도 물량이 많거나 시장 상황이 좋지 않으면 하락할 가능성이 있음
- 반대로 수요가 많으면 상승할 수도 있음
✅ 락업(의무보유) 기간 여부
- 일부 CB는 전환 후 일정 기간 동안 매도를 제한하는 락업 기간이 있을 수 있음
- 락업이 있다면 바로 매도하지 못하고, 가격이 변동될 가능성이 있음
5. 결론: 전환사채로 수익을 극대화하려면?
✔ 전환가액을 정확히 이해하는 것이 중요
- ‘1주당 금 100원’이라는 표현은 전환가액이 100원이라는 뜻
- 전환사채 1,000만 원이면 10만 주를 받을 수 있음
✔ 상장 후 주가에 따라 평가 금액이 달라짐
- 만약 주가가 1,000원이면 1억 원이지만, 주가가 500원이면 5,000만 원으로 줄어듦
✔ 전환 후 바로 매도할 수 있는지 확인해야 함
- 락업(의무보유) 여부를 확인해야 하며, 시장 상황도 고려해야 함
✔ 전환 전에 전환가액 조정(리픽싱) 여부 체크
- 전환가액이 낮아지면 더 많은 주식을 받을 수도 있음
6. 추가로 궁금할 수 있는 질문들
❓ Q. 전환사채를 꼭 주식으로 전환해야 하나요?
💡 아니요. 일정 기간까지 주식으로 전환할 수 있는 권리가 있을 뿐, 전환하지 않으면 그냥 채권으로 유지됩니다.
❓ Q. 전환사채 전환 후 주식 가격이 떨어지면 어떻게 되나요?
💡 받을 주식 수는 변하지 않지만, 주가가 하락하면 평가 금액도 줄어듭니다. 따라서 전환 타이밍이 중요합니다.
❓ Q. 전환하면 바로 매도할 수 있나요?
💡 락업 기간이 없는 경우 바로 매도할 수 있지만, 시장 상황에 따라 주가 변동성이 클 수 있습니다.
📌 요약:
전환사채 1,000만 원을 전환가액 100원으로 전환하면 10만 주를 받을 수 있음.
상장 후 주가가 1,000원이면 1억 원으로 평가될 수 있지만, 주가 변동 가능성과 락업 기간을 고려해야 함.